Stablecoin telah menjadi pertanyaan bagi investor crypto atas perjuangan baru-baru ini beberapa proyek telah mempertahankan nilainya. Untuk aset yang bergejolak seperti crypto, orang bertanya-tanya bagaimana proyek ini berhasil menjaga nilainya dalam kondisi normal.
Untuk sebagian besar proyek stablecoin, nilai token berasal dari sistem yang mendasarinya daripada kekuatan pasar.
Apa Itu Stablecoin?
SEBUAH koin stabil adalah token cryptocurrency dengan nilai yang ditetapkan berdasarkan aset yang dipatok seperti mata uang fiat, emas, batu mulia, dll. Dengan kata lain, stablecoin adalah cryptocurrency yang menjembatani fiat atau aset fisik ke blockchain.
Tujuan dari stablecoin adalah untuk memberi pengguna blockchain cara yang stabil untuk menyimpan nilai kripto mereka. Siapa pun yang pernah berinteraksi dengan ruang crypto tahu tentang volatilitasnya. Jadi, dengan menciptakan sesuatu yang dipatok pada sesuatu dengan nilai konstan, pemegang kripto dapat menstabilkan sebagian dari kepemilikan mereka.
Sebagian besar proyek stablecoin memilih untuk menggunakan mata uang fiat sebagai pasak mereka. Karena itu, banyak bursa telah menyiapkan pembuat pasar otomatis mereka untuk membuat pasangan perdagangan antara cryptocurrency dan stablecoin ini.
Bagaimana Stablecoin Menjaga Nilainya? 4 Jenis Pengelompokan Stablecoin Dijelaskan
Tidak semua stablecoin menggunakan metode yang sama untuk mempertahankan nilainya. Sementara banyak dari proyek ini menggunakan fiat untuk membuat pasak mereka, sistem yang membuat pasak itu bisa berbeda.
1. Stablecoin yang Didukung Fiat
Salah satu cara paling umum untuk mematok stablecoin adalah dengan memegang mata uang yang ingin dipatok oleh token itu sendiri. Menciptakan sistem di mana pengguna dapat memperdagangkan uang dunia nyata mereka untuk stablecoin dengan rasio 1: 1 memastikan bahwa stablecoin tidak pernah menghasilkan lebih banyak token daripada yang dimiliki oleh pendukung.
Sebagian besar proyek ini bergantung pada lembaga keuangan pihak ketiga untuk mengelola mata uang yang dipegang oleh proyek. Lembaga-lembaga ini melalui regulasi yang berat dan beberapa audit untuk membuktikan kepada penggunanya bahwa mereka layak dipercaya.
Namun, itulah masalah terbesar dengan stablecoin ini. Karena stablecoin ini memerlukan otoritas terpusat untuk menjalankan semuanya, pengguna harus percaya bahwa institusi akan jujur tentang kepemilikan mereka. Mengingat bahwa Bitcoin, cryptocurrency asli, dirancang untuk menjauh dari sistem keuangan terpusat, jenis stablecoin ini merusak tujuan awal crypto.
Namun, banyak stablecoin tepercaya didukung oleh fiat. Proyek seperti USD Coin (USDC) dan True USD (TUSD) menggunakan metode dukungan ini dan memiliki kapitalisasi pasar yang besar terlepas dari kekurangannya.
2. Stablecoin yang Didukung Komoditas
Daripada menggunakan mata uang fisik sebagai pasaknya, stablecoin yang didukung komoditas malah menggunakan aset lain untuk dukungan mereka. Jenis aset tergantung pada proyeknya. Logam mulia seperti emas, saham, dan bahkan real estat adalah contoh aset yang dicoba oleh jenis stablecoin ini.
Sama seperti proyek yang didukung fiat, stablecoin yang didukung komoditas membawa nilai kelas aset lain ke dalam ruang crypto. Pihak ketiga menerima kepemilikan aset dan mendistribusikan stablecoin dengan nilai yang sama kepada penjual. Kapan saja, penjual tersebut dapat mengembalikan stablecoin mereka untuk aset dasar dengan harga baru aset tersebut.
Dan, seperti proyek yang didukung fiat, stablecoin ini bergantung pada institusi terpusat untuk operasi mereka, yang berarti mereka memiliki banyak kelemahan yang sama. Namun, stablecoin yang didukung komoditas juga harus memperhitungkan penyimpanan ke dalam biaya operasionalnya.
Sebagian besar mata uang fiat telah beradaptasi dengan ruang perbankan online, yang berarti bahwa penyimpanan untuk sebagian besar fiat hanya sampai ke buku besar digital di bank. Komoditas bekerja secara berbeda karena komoditas fisik seperti emas atau real estat membutuhkan ruang. Proyek yang dipatok untuk komoditas ini harus memperhitungkan penyimpanan yang aman untuk aset ini serta audit biasa dan biaya personel untuk tetap bertahan.
3. Stablecoin yang Didukung Crypto
Ada cara lain untuk mematok stablecoin selain aset fisik. Beberapa proyek stablecoin menyiapkan infrastruktur hadiah untuk meyakinkan pengguna agar menukar crypto mereka dengan stablecoin, menciptakan proyek stablecoin yang didukung crypto.
Dalam proyek-proyek ini, semuanya terjadi di blockchain. Pengguna memperdagangkan crypto mereka untuk stablecoin, biasanya dengan mengunci crypto mereka ke dalam pinjaman yang dijaminkan untuk menerima sebagian dari nilai crypto mereka dalam stablecoin. Karena harga kripto dapat berubah secara radikal, pinjaman ini berisiko dilikuidasi untuk menjaga nilai stablecoin tetap konstan.
Sistem ini gunakan kontrak pintar diprogram untuk menanggapi masukan yang berbeda dari pengguna atau kontrak lain. Sementara kontrak pintar memungkinkan semuanya berjalan secara otomatis, mereka juga bisa menjadi kerentanan.
Kontrak pintar hanya berfungsi sebaik kode yang digunakan untuk membuatnya. Jika pembuat kode membuat kesalahan atau blockchain memiliki celah yang dibangun untuk menangani kontrak pintar, aktor jahat dapat masuk ke dalam kontrak ini dan mencuri dana di dalamnya. Memang, pemrograman kontrak pintar yang salah telah menjadi rute dari beberapa pencurian kripto terbesar.
Namun, ini adalah masalah dengan platform terdesentralisasi, bukan hanya proyek stablecoin ini. Stablecoin yang didukung Crypto mencoba membuat token ini dengan cara yang terdesentralisasi.
4. Stablecoin yang Didukung Algoritma
Terakhir, beberapa stablecoin menggunakan sistem distribusi gaya Seigniorage untuk mengelola token, yang dikenal sebagai stablecoin algoritmik. Sama seperti bagaimana bank sentral mengontrol penciptaan dan penghancuran mata uang hari ini, pemerintah biasa mencetak mata uang atau memungut pajak atas penciptaan mata uang berdasarkan keinginan mereka.
Sementara istilah tersebut mengacu pada praktik uang yang lebih lama, konsepnya sama di mana suatu algoritme mengelola pasokan dan pasak untuk stablecoin. Tidak ada aset yang mendukung stablecoin, artinya pasokan bergantung pada berapa banyak orang yang membeli, menjual, atau menggunakan stablecoin.
Sama seperti stablecoin yang didukung crypto, proyek ini bekerja sepenuhnya di blockchain. Sementara algoritme memerlukan pemeliharaan dari tim pengembang, proyek mempertahankan saluran tata kelola yang memungkinkan pemegang stablecoin untuk mendikte arah proyek.
Namun, proyek ini memiliki kekurangan: algoritme tidak sempurna. Jika sesuatu terjadi di pasar yang menyebabkan gangguan besar pada pembuat pasar stablecoin, itu dapat menurunkan nilai stablecoin dari nilai yang dimaksudkan. Ini adalah apa yang terjadi dengan stablecoin UST Terra, yang menyebabkan kedua proyek blockchain Terra Lab, Luna dan UST, mogok.
Stablecoin Menggunakan Dukungan untuk Menjaga Nilainya
Baik mata uang, aset, atau algoritme mendukung stablecoin, proyek-proyek ini mempertahankan nilainya melalui sistem pendukung nilai. Tanpa sistem ini, proyek stablecoin tidak akan memiliki nilai yang dipertahankan yang dihargai oleh pasar crypto yang bergejolak.
Masing-masing metode dukungan memiliki pro dan kontra, menunjukkan bagaimana stablecoin jauh dari masalah yang terpecahkan dalam cryptocurrency.
